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貨幣戰爭未止,石油戰爭又起

石油人才網 發布時間: 2015/8/24 17:38:59

近期,美國原油庫存意外大增,加劇了市場對全球原油供應過剩的憂慮。美國原油期貨8月19日急 挫逾4%,觸及六年半低位,且險些跌穿40美元/桶。有技術分析師指出,如果油價跌至40美元/桶,暗示將進一步下跌,預計如果跌勢持續,可能觸及30美 元/桶之下的2003年低位。

花旗集團發布報告稱,考慮2015年原油市場供大于求的 局面,油價會跌到多低?該行表示,即使跌至2008年低點32.4美元/桶“也不是不可想象的”。由于全球供應持續過剩,自今年6月觸及年內高位之后,油 價至目前已經暴跌超過30%,進而導致未來數月的通貨膨脹可能仍受到抑制。

油價不只由供需關系決定

8月18日,a股大跌,其背后反映的是全球經濟緊縮危機。各國貨幣競相貶值,從巴西到馬來西亞,后到中國,對美匯率大幅下挫。全球經濟緊縮的另一個標志是原油價格大跌。

。各主要產油國都沒有調降原油產量的意思,反而增加產量。

8月12日,國際能源署(iea)表示,原油全球供應過剩情況將持續至2016年底。與此同時,石油輸出國家組織(opec)公布其7月份原油產量,數據顯示達到逾3年來水平。

從供需關系看,世界經濟面臨大面積滯漲,歐洲零增長,日本負增長,中國經濟增速較之前有所回落,新興市場國家經濟普遍不理想。宏觀經濟增長面臨巨大瓶頸,在需求增速降低,各國又不減產的情況下,國際原油市場供過于求,油價自然會有下跌動力。

美元升值也帶來油價下跌的壓力。美聯儲結束qe,并給美元制造了一個加息預期。在這種情況下,在國際原油貿易和國際原油期貨主要以美元計價交易的背景下,再加上原油市場是寡頭壟斷的,國際油價自然會下跌。

除 了經濟原因外,地緣政治的影響力也不可忽略。當今,美國正從石油戰爭的受害者轉變為石油戰爭的發動者,這主要體現在美俄大國角力上。俄羅斯經濟主要靠能源 出口,因此打擊能源價格就是打擊俄羅斯經濟,打擊俄羅斯經濟就有利于美國實現國家戰略目標。所以,美國打壓國際油價意圖是顯而易見的。而華爾街的資本大鱷 必然會將這種意圖充分發揮出來,通過做空國際油價來獲取超額利潤。

應該看到,全球需求 放緩和美元走強,是原油、鐵礦石、銅等大宗商品所共同面對的外部環境,但是在同一時期內,其他大商品的價格跌幅是10%至20%,而原油是50%。因此需 求面疲軟和美元走強可以解釋原油下跌的10%至20%,但更大的一部分來自于供給沖擊以及產油國的博弈。

低油價幾家歡樂幾家愁

如果國際油價出現較長時間的持續低迷,對于產油國來說,受到的壓力無疑是的。無論俄羅斯經濟還是伊朗經濟,都會受到重創。類似受到重創的國家將還有委內瑞拉以及非洲等一些靠石油出口的國家。

油價跳水直接導致這些國家外匯收入大幅減少,從而導致外匯儲備明顯下降。一旦石油經濟難以為繼,財政收入減少,投資和消費減弱,經濟下行壓力加大,將進一步減弱買方進口需求。同時帶來的還有本幣貶值,匯率波動往往會直接影響買方付款意愿及能力。

油 價下跌引起的連鎖效應往往也容易導致進口減少,商品特別是生活必需品緊缺,通貨膨脹壓力加大。俄羅斯2014年進口同比降低8.9%,通貨膨脹率為 11.4%,物價水平處于高位,截至今年4月,通貨膨脹率已達到16.4%;委內瑞拉七成基本用品需要進口,生活物資的嚴重短缺加劇了通脹,2014年委 內瑞拉通貨膨脹率超過60%,國際貨幣基金組織(imf)預計委內瑞拉2015年的通貨膨脹率可能超過100%。政府為應對高通脹及貨幣貶值產生的不良影 響,往往會采取加息等貨幣政策收緊相關措施,導致買方融資成本增加。

這些將給我國對其出口帶來不利影響。中國出口信用保險浙江分公司建議,出口企業要密切關注原油價格走勢以及相關國家經濟形勢、匯率波動及外匯政策等,做好風險預警。

表面上看,作為全球石油進口大國,中國無疑是贏家,會為gdp的增速帶來一定刺激,但也會因此延緩經濟結構的轉型升級。

目前的油價已經讓國內石油生產商面臨巨大虧損,我們的外匯儲備不可能長期支撐資產負債表,并且我們的外匯占款也在逐月下降。如果像國際貨幣基金組織預測的,中國未來債務危機上升,中國降準降匯率、國內生活成本上升就是大概率事件。

知名財經評論家葉檀警告說,萬不得已,人民幣或許會通過對內通脹、對外貶值渡過難關。人民幣貶值有掀起新一輪競爭性貨幣寬松的風險。美國銀行的利率與外匯研究主管davidwoo認為,人民幣貶值會“觸發全球競爭性貨幣貶值,它將始于亞洲,但絕不會在亞洲終結”。

經濟緊縮周期遠未過去,區域性的爭斗將此起彼伏,這將是一個長期的大考驗。

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